首页 > 资讯 > 宏观 > 正文

费钦金融:全球宏观经济解读原油走势
2015-11-23 16:12:21   来源:   评论:0 点击:

 


   上周四(11月19日)发布2016年顶级交易系列(TopTrade)报告,从全球宏观经济、外汇市场、大宗商品市场等多个角度预测明年的世界经济金融大势。根据费钦预测,中国明年经济增速将在7%左右,成为引领世界经济增长的重要力量。

    此外,2016年费钦看好的交易包括,做多美元对欧元、日元;做多新兴市场大盘,空银行股博相对收益;押注意大利和德国的长期利差收窄等交易。

1.全球增长稳定,三国领军

费钦预计,明年全球GDP增速会超过今年,由今年的3.2%升至3.6%。这应该会平复一些市场的担忧,比如发达国家增长陷入停滞,因为这些国家投资少,储蓄过多,经济增长缓慢。

从前景看,发达经济体和新兴经济体未来经济增长比较稳定。费钦认为,这应该足以抵消投资者对今年全球制造业活动下滑预示经济下行风险、美国货币环境收紧、美联储加息的担忧。

据其预测,明年只有三个国家GDP增速超过上述全球增速,它们是:中国、印度和印尼。

2.美国通胀率走低,但降幅没有预期的多

鉴于美国失业率已降至七年来最低的5%,费钦预计,美国通胀的跌幅可能不会像市场体现的预期幅度那么大。因为美国的就业市场不算特别疲软,失业率又跌到了会推升通胀的范围。

费钦预计,美国失业率会降至4.6%,利率和通胀市场仍然会体现出,通缩的风险溢价越来越小。

3.货币政策分歧持续

面对美元自去年年中以来不断升值,美国经济仍有复苏的弹性,这让费钦相信,随着今年到明年收紧货币,美联储最终会容忍美元进一步走强。

另一方面,由于欧元区和日本的经济复苏脆弱,欧洲央行和日本央行还会保持鸽派倾向。

4.油价下跌

美国储油量处于近百年来高位,储存容量可能饱和的风险越来越高。费钦认为,美国不会达到储油极限,但需求意外不足的风险始终存在,若需求明显不足,只有通过出清过剩的供应现货解决,油价大跌也就随之而来。

5.各类大宗商品大范围跌价,跌幅各有不同

费钦在其报告中称,减少钢铁和铁矿石这类资本支出型(capex)大宗商品的市场供应难度更大。只要有需求,这类商品的生产商更愿意继续生产。减少汽油和咖啡等营运支出型大宗商品(opex)的供应成本较低,复工成本也低。但相关生产商没有多少动力削减供应。

费钦预计,明年大宗商品会持续跌价,但不同商品的需求会有不同。对处于经济转型的中国来说,资本支出型大宗商品需求的减幅会远超营运支出型大宗商品需求。

6.“全球储蓄过剩”(globalsavingsglut)形势逆转

“全球储蓄过剩”是前美联储主席伯南克在2009年左右油价反弹期首创的说法。费钦认为,在本世纪金融危机前后,原油美元带来的储蓄激增。近期全球能源价格暴跌后,原油美元的储蓄也在锐减。这类储蓄减少对利率是利空。

7.美股回报有限

费钦预计,标普500明年的目标点位为2100点。这意味着,该指数在当前水平基础上涨5%。

由于美联储推迟加息,今年美股市盈率下行的风险可能更大。费钦预计,明年美国的GDP可能温和减速,没有较好的增长数据缓冲,其他风险资产可能要承受美联储加息的冲击。

8.新兴市场国家经济下滑

新兴市场产油国的经济会继续因为油价低受害。但俄罗斯和墨西哥的本币贬值有助于吸收原油贸易受到的冲击,两国政府和私人部门的收支调整应该不会那么痛苦。费钦更关注的是本币与美元挂钩的新兴产油国,比如尼日利亚和沙特。

9.流动性低成为“新常态”

债券市场的流动性成为今年的热点。费钦预计,明年低流动性形势难以改善。监管新规对资产负债表的负担还在施加更多的限制,没有理由很快出台监管方面的补救措施。

10.美股企业收益可能回升

美股上市公司的收益增速自2010年起反弹,现在又开始增长乏力。上次出现这种情形是在上世纪90年代中期到末期,之后美股以暴跌收场。这让人担心美股大跌重演。

费钦认为,企业利润率中值从稳定到上升的趋势是后危机时代的一大突出特征。令人失望的其实是企业真正的营业收入增长。假设维持利润率水平,面对美国及全球GDP增长企稳,美股企业营业收入和收益重拾增长的空间还广阔。

【技术】K线形态分析

日线图四小时图    技术是生存之本,授人以鱼不如授人以渔,以小博大是投资的真正魅力,拿住有把握的利润是理财之根本!

    投资的本身就是一种对自身的修炼。不断的修炼,才能晋升为成功者的行列。想要走的更远,与谁同行才是关键,一个人能走多远,要看他有谁同行;一个人有多优秀,要看他有谁指点;你见多了纸上谈兵,我医多了惊弓之鸟.
来源:中金在线


相关热词搜索:宏观经济 原油 走势

上一篇:宋斌:资本管制应是管宏观、管政策 而不是管到具体企业
下一篇:2015年11月23日中国宏观经济要闻

分享到: 收藏
评论排行
  • 2019今晚开奖记录开奖结果, 金光佛论坛香港开奖结果www
  • 2019香港最快开奖结果四不像, 8kj手机看开奖现场
  • 888311香港牛魔王管家婆, 2019稥港彩开奖结果
  • 078天龙图库老板, 香港开奖结果历史记录
  • 管家婆手机论坛站, 香港马会全年免费资枓大全2019
  • 香港正版四不像马会论坛, 天下彩天天空彩票与你同行免
  • 好彩神算心论坛香港马会, 大赢家108383cc
  • 刘伯温论坛www009669, 67222香港开奖结果
  • 2019今晚六开彩开奖结果, 牛发网2019共154
  • 青蛙彩2019开奖现場直播, 王中王手机论坛一王中论坛
  • 最准的码料网站, 香港跑狗图118版挂牌
  • 全年资料2019年正版陆, 香港开马奖结果查询
  • 马会正版全年免费资料2019, 管家婆四不象一肖中特王中王
  • 管家婆资料马会资料大全, 二四六好彩308kcom玄机资料正版
  • 正版资料大全王中王大赢家, 臺台湾福星彩开奖结果
  • 老奇人论坛心水资, 500507高清跑狗原图
  • 正版马会资料2019年, zzyzcczzyxu1srzzyzcc
  • 0075香港财神永久免费一, 中国梦马会论坛
  • 2019年跑狗图片, 全国在线直播
  • 香港新跑狗图2019年, 1668开奖现场开奖结果下载
  • 最早最新最快玄机跑狗图奥秘, 最快本港台开奖现场直播
  • 免费香港爱资料, 港澳三肖三码2019年
  • 新一代高清跑狗图出版社论坛, 小鱼儿生幽默解特
  • 香港马会淘料经典, 9542香港最快开奖结果
  • 天一城市广场张涛, 跑狗网新一代跑狗论坛5554....
  • 2019全年跑狗, 九龙心九龙心水高手
  • 天天好彩每期资料文字大全, 2019西陲透视正版
  • JPG看图专区, 管家婆四不象论坛跑狗资料
  • 二四六天天好彩新止图文资料, 一肖中特期期准
  • 香港财神118论坛财神, 2019年43看图码解资料
  • 跑狗论坛www993994一, 王中王100中特网资料大全
  • 香港百釆网, 惠泽群开奖结果
  • 管家婆期期准免费资料久和, 时时彩开奖软件
  • 2019年香港历史开奖118, 跑狗图每期自动最新35
  • 2019马经彩图黑白图, 香港生肖开奖号码走势图
  • 跑狗图新一代跑狗出版社论坛, 2019开奖记录开奖结果2019今期
  • 现场开奖直播香港马会资料, 香港好彩免费大全资料大全
  • 港澳三肖三码图书, 香港六合马会彩图
  • 天下彩蓝月亮资枓综合, 013888祖师高手论坛谜语生肖
  • 香港会特马, 高手猛料费费